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消费美国-生化指标可以解释部分为什么鸡蛋价格比猪肉价格低-国内新闻网

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黑寡妇新海报

3、現貨層面短期依然建議早賣為主。

7、基差季節性。雞蛋期貨與現貨間存在非常明顯的季節性。

向上滑動閱覽智咖解答:您好,以下是我對黃金走勢的判斷依據,僅供您參考。

章老師您好,想請教您對黃金價格的看法,倫敦黃金已經回調到1500下方,目前短期風險偏好似乎很難刺激金價進一步走高?您覺得黃金會回調,以時間換空間?

3、安徽CTO裝置外采甲醇。

盤面表現上午尾盤的時候小幅回落,下午數據出來,空頭解讀為需求不及預期,盤面增倉下行至前低附近,隨後空頭減倉多頭增倉拉漲,走勢上略超預期,但結果完全在預期之內,畢竟這波反彈的源動力還是來自鋼廠的主動減產,對需求來說,市場本身的預期就不高,所以推動這波反彈的動力關鍵只能看供給,也註定了這不是旺季上漲趨勢,至少現在看不到,所以也談不上是V型反轉,充其量就是個橫盤震蕩,需求別期望太高,是指望不上的,供給方面,後面隨着鋼廠低價原料的使用,鋼廠利潤會快速恢復,到時候鋼廠是不會主動減產的,這樣一來,支撐反彈的唯一動力——鋼廠減產也沒戲了,那麼行情就只有一條路可以走了,那就是繼續下跌!所以對10合約來說能到3800就不錯了,4000那是想多了,01合約最多也只能看到3500,看看能不能突破一下,3600目前來看還是很難的。

許興國的甲醇行情分析圈甲醇中期觀點20190822

第一,經濟增長的長周期下滑,中國作為拉動全球經濟增長的主要新興力量,目前即將進入一個中低速增長區間,特別是我們看到消費增速一直在往下掉,是左右此次周期下行的決定力量,也對全球其他國家的經濟帶來極大壓力,很典型的例子,中國的汽車消費持續出現大幅負增長,歐洲的製造業龍頭德國就很難受了,而德國的經濟下行很可能會將歐洲其他國家都拖進衰退;

這其實是最關鍵的一個因素,對於養殖場而言,考慮的是到底養蛋雞還是肉雞?蛋雞的飼養周期較長(育雛、育成、產蛋,共計500天左右)、肉雞較短(白羽肉雞40天左右、黃羽肉雞60-100天、肉雜50天左右),因此肉雞養殖的周轉較快。從這個角度看就很簡單,取決於雞肉/雞蛋價格比。或者說,養殖利潤的比。但是這裏要注意,目前的統計數據都是統計當下養殖利潤,而沒有考慮周轉率。比如,蛋雞飼養周期是500天,而肉雞是40天,這在換算利潤時,要把肉雞利潤乘以12。難以置信的是,中國居然有蛋雞和肉雞養殖利潤的統計,我知道這個數據肯定有一些缺漏,但是方向變化一共是沒有問題的,所以直接處理了這個數據,得到了中國目前的肉雞蛋雞養殖利潤比。考慮到兩種雞的切換並不是完全流暢,所以乘以12是合理的,甚至略有高估的。從計算結果看,養殖戶目前的蛋雞和肉雞利潤基本相當,所以不存在大量轉養蛋雞或者肉雞的衝動。

可以看到,雞蛋的蛋白質含量是豬肉的46%,而雞蛋的歷史平均價格是豬肉的35%。所以,營養含量指標無法完全解釋差價。但的確可以給出一個指引。另外,豬肉中的脂肪含量是雞蛋的170%。如果考慮蛋白質和脂肪這兩個指標,生化解釋似乎可以部分解釋35%的差價來源。這其實是我一直內心比較認可的一個解釋,因為人體最需要的三種能量來源是:蛋白質、脂肪和碳水化合物。現在碳水化合物過於豐富,以至於價格非常低廉,但蛋白質和脂肪(尤其是動物的)的價格依然不便宜。總之,生化指標可以解釋部分為什麼雞蛋價格比豬肉價格低;

三、矛盾化解方式:1、魯南MTO投產後如進口貨到岸人民幣價格低於魯南當地價格,可能採購進口貨,船靠蘇北,進而疏解港口壓力。

2. 投資者的一生,其實都在和自己的情緒作戰(撲克財經APP內可搜索查看全文)真正成功的投資者都是「反情緒」的,甚至是「反人性」的,所以,投資最困難的事,不是尋找好的交易機會,而是保證這些交易都能嚴格地遵守「邏輯驅動買入,邏輯驅動賣出」的原則。以交易頻率為例,當大盤放量時,你是否能主動降低交易頻率,冷靜思考自己的持股策略?當大盤縮量上漲時,你是否對手中不斷抬升的股票「失去警惕」了?你是否喜歡預測指數的上漲下跌,並在短期得到驗證后,堅信自己的想法沒錯?是否在幾次賺錢之後,產生過「投資的方法很簡單,賺錢其實可以很輕鬆」的想法?……人是很難擺脫情緒的控制的,所以利弗莫爾一生數次破產,所以「擅長價值發現但易衝動」的芒格只有在找到巴菲特后,才能成為一代價值投資大師。投資者的一生,其實都在和自己的情緒作戰。

智咖解讀:空間不大了,肉不多,資金跑了蠻多。現貨升水比前段時間好了些。現在做空與做多的收益與風險比差不多在5:5吧。從我自己的角度看,不建議去追空了,還是等等傳統的金九銀十市場表現到底如何,再找機會吧。長期趨勢目前是利空因素比較明顯,累庫預期和弱消費格局。

4、豬肉如何影響雞蛋?兩個途徑。第一是拉高蛋白質的平均價格。第二是替代效應。即消費者多消費雞蛋減少豬肉消費,另外就是雞肉價格上漲引發肉雞蛋雞失衡,導致雞蛋進一步上漲。目前看,雞蛋上漲的主要動力是來自於第一個效應,即蛋白質價格普遍上漲。目前的雞蛋/豬肉比也正好在歷史平均水平0.35,如果考慮到極值在0.5,雞蛋也存在加速上漲的可能性。但是這必須要有一些衝擊事件。比如爆發比較嚴重的禽流感,導致大量蛋雞或者肉雞死亡。但是禽流感的第一反應是雞肉和雞蛋價格下跌。

目前的豬肉價格相對雞肉處於高位,但尚未達到歷史極值,尚有9%差距。由於我們判斷豬肉價格會繼續上漲,所以我們推測,肉雞價格會跟隨上漲。而且,考慮到豬肉會出現短缺,即市面根本沒有豬肉可賣,雞肉的價格應該比豬肉價格上漲更快。

對於鐵礦石,我個人長期是看好的,這個長期可能要到年底或者明年一、二季度,但是中期仍然不看好,短期又相對看好,短期看好的原因是鐵礦石基本面並不算太差,只是需求差了,供給方面還是偏低,港口庫存還是處於低位,這波自7月底的暴跌,有超跌成分在裏面,情緒佔了很大一部分,技術上有修正的需求,我看好短期,也只是看技術性修正,反彈的高度是有限的,600下方追空的價值不大,今天打到580以後強勢反彈,多頭積極增倉,說明市場是認可580的短期底部,上方壓力630-650,最高看到670附近,再往上的暫時看不到。操作上還是維持原來觀點,600下方輕倉分批介入多單,等信號明確后可以加倉,但是注意節奏,這隻是個反彈,上方空間不要期望太高,注意及時止盈落袋。

能化回答者:周遨 | 光大期貨能化研究員回答時間:2019-08-18 22:58:1

首先可以確認的是目前全球經濟正在步入衰退周期,幾大經濟體裏面,歐洲、中國已經先行一步,目前正等待美國衰退信號的確認。

而這種長周期下行和毛衣戰均不是短期因素就可以扭轉的,比如中國的消費問題,一方面近年來的消費增長動能已經被高房價所透支,我們至少需要一兩年的樓市波谷和居民收入的穩定增長來修復這種消費潛力,但另一方面,貿易戰所導致的製造業投資下滑和結構調整又減緩了居民部門負債表修復的速度,企業內部經營管理的調整也不會是短期的事情,而財政依賴於土地,貨幣受制於金融體制,改革之路很長,這是我認為國內宏觀經濟會處於一個較長時間低迷期的主要原因,這種情況會加速全球經濟的衰退,畢竟有那麼多的國家和企業在依賴中國的消費市場。

四、策略建議:1、期現及月間,反套策略為主,十一之後倉儲費上調擴大反套區間。

李老師,您好!請問鋅在當前歷史低點的位置還有做空空間嗎?

結合7月底之後港口罐容緊張的現狀,新註冊倉單數量有限,賣方預期無法組織低價倉單交予買方,9-1價差並未打開換月窗口,故而高持倉量賣方預期止盈出場或加成本換月。

2. 天下熙熙皆為利來,大廠對PTA價格的「操縱」行為無非也是想讓自己的日子過得更好。因此,如果我們想要預測大廠的行為動向的話(事實上這很難),利潤這個指標就非常關鍵。一旦價格打到了企業合理的利潤空間之下,那麼龍頭就有足夠的理由去進行挺價,比如短期在現貨市場上收貨以控制流動性。不過,如果手裡控制的貨源比較多,雖然價格是上去了,但是未來出貨就會成為一個問題。一旦釋放出來讓下游聚酯工廠接貨,會迅速對現貨市場造成衝擊;或者在期貨市場上進行套保,但倉單如果明顯增量、大戶持倉明顯變化的話,對盤麵價格就會造成壓制。因此最近我們看到PTA價格在短期內暴漲暴跌,一定程度上是由上述的大廠行為所造成的。

向上滑動閱覽非洲豬瘟下,如何分析雞蛋期貨的投資機會?

向上滑動閱覽智咖解答:今天鋼聯數據螺紋社庫減5.89萬噸,產量減8.63萬噸,上周社庫減5.74萬噸,產量減10.09萬噸,總體數據跟上周相比社庫降幅變化不大,產量降幅略有下降,數據中性偏好,畢竟產量下降對沖了一部分社庫下降,需求力度略不及預期,但產量下降尚可,值得一提的是最近鋼廠直發力度加大,也對沖了一部分社庫下降幅度。

2問答精選宏觀回答者:章睿哲  | 某金融公司 宏觀研究員回答時間:2019-08-20 09:58:02

甲醇下遊方面主力下游MTO由於甲醇低價利潤較好,負荷高位,但傳統下游受環保、安監及季節性影響負荷低位,需求縮量。

目前期貨2001合約貼水已經是歷史高點,這意味着期貨相對現貨價格再次下跌的可能性不大。但是要注意曾經也發生過基差二次探頂的情況,這很可能是因為現貨價格下跌過快,從而引發期貨交易者情緒繼續走壞。但從17%的貼水來看,期貨市場已經有比較充分的安全邊際。按照2018年和2019年價格低點的經驗看,現貨要下跌1000元並不容易。除非中國大量進口美國豬肉,使得豬肉-雞肉-雞蛋價格比處於嚴重失衡。

淘汰雞是養殖戶決策的一個關鍵變量。淘汰雞價格走高,一是說明對雞肉需求很大,即便是只能燉湯的老母雞;第二,說明淘汰雞供給沒有放量,因為蛋雞利潤還不錯,養殖戶會儘可能延長蛋雞使用壽命。所以,監測淘汰雞價格變化,是一個同步或者略微滯后的指標。當前淘汰雞價格出於2010年以來最高位,說明最便宜的蛋白質需求非常旺盛。這是雞蛋價格打破季節性可能最大的力量來源,即蛋白質需求。

那麼,步入衰退的原因是什麼?憑什麼判斷長期衰退(也即黃金長期看漲)?

基本面的主要矛盾:需求淡季疊加進口供應溢出。

向上滑動閱覽甲醇1909合約在經歷了一個月左右的反彈后,主力合約換月到2001,現將品種短期邏輯及展望闡述如下:

3、豬肉替代是如何發生的?常識看,首先是雞肉替代豬肉。所以我們研究豬肉與雞肉價格對比。

2、港口及河南打開交割窗口,但目前河南甲醇估算負利潤,廠庫交割動力不足。

財政政策和貨幣政策一樣,在經濟正常周期裏面有着一定的療效,這就如同感冒發燒一樣,適當的貨幣財政政策調整(降息,從貨幣總量到信用)(赤字率抬高,基建,減稅)就如同抗生素使用(凱恩斯的貨幣和財政政策主張)一樣可以讓身體很快的康復過來,但如果是一個大周期的異常繁榮-信用的高速擴張,槓桿債務的急增,資產價格的激增,收入達到了生產率的頂峰無法再滿足和支持這種異常繁榮之後,貨幣政策和財政政策就如同前面的抗生素不停的用將會導致耐藥性快速增長,面臨著失效和赤字債務問題。

5、雞蛋本身的周期會不會打破?

2、再看產蛋雞和肉雞差別。

導言:本周,黑色可謂是多空刺刀見紅!螺紋01合約在重要時空節點高開低走,一度被打到3360,周四、周五,多方在減產、庫存下降多方助力之下,收復失地,螺紋01重回3450一線。鐵礦也在螺紋帶動下企穩。周五,焦炭第一輪提降消息傳出,現貨下跌預計還會持續,下周焦炭何去何從?能化這邊,甲醇進口壓力不減,庫存依舊無法好轉,期價也毫無意外的創了新低。周五,「火箭蛋」一根大陽線,又重新改變了市場信仰。棕櫚油領漲油脂板塊,01豆粕5連陽,還有多久才能走出底部?宏觀方面,美國PMI首次破50,美聯儲何去何從?大變局之下,如何交易?

第二,毛衣戰加速了這種周期下行,導致分佈在全球各國的產業鏈均受到傷害,比如中國出口到美國的商品,需要其他國家的零部件或原材料供應,那麼上游產品生產國的經濟就會受到很大打擊,美國自己也不例外,所以為什麼德國及其他以出口貿易為主的經濟體打擊最大,原因就在這裏。

3. 不過,即便是PTA產能集中度很高,大廠如果要逆大勢強行挺價的話(如2014年-2016年),即便階段性能把價格挺住甚至迎來一輪上漲行情,也無礙整個PTA價格延續下滑的趨勢。從2020年開始,PTA將再度迎來投產高峰,而下游聚酯產能增速跟不上,因此長期來看PTA的加工利潤勢必將再次下移,或許將重新回到2014-2016年成本定價的模式當中,再加上全球宏觀經濟形勢十分嚴峻,未來大廠即便出現了挺價行為,價格的漲幅和持續的時間仍然是比較有限的。

3圈子精選內容熊鵬的全球宏觀投機圈一文說透豬肉、雞肉和雞蛋的關係

4、取暖季需增供減效應。整體看來甲醇產業鏈目前處於產能釋放周期內,供應增速大於需求增速,大格局偏空。

總而言之,短期可以看到全球宏觀在下行之中有樂觀和期待,如美國投資的減緩還未傳導至消費部門,美股仍在確認頂部,如德國進行財政刺激,如毛衣戰的一些美好的預期,這些都會引發資產價格的調整,但周期下行和毛衣戰的長期性決定了黃金的大方向仍然朝上。

二、邏輯推演:交割邏輯隨虛盤率和持倉換月結束,盤面走勢回歸基本面。

目前港口庫存高位,庫容緊張,並無主動購買進口貨意願,但進口窗口打開,意味着貨量主動流入,核心因素在於伊朗、美國新增裝置導致亞洲區內供應溢出。

1、7月底1909持倉高位,虛盤率高位,進入8月後面臨提高保證金進而增加交易成本。

1、先看生化指標。豬肉雞肉和雞蛋都是動物蛋白,其主要營養成分如下。

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那麼貿易戰又為什麼是長期,在美國的眼裡,大國之爭是你死我活的戰爭,修昔底德陷阱無法避免,所以美國一定要遏制中國的發展,而中國為了自己的長遠利益,哪怕主動調整自己的經濟結構,也不可能妥協。這就是為什麼毛衣戰打是長期,停是調劑的根本原因。且以特朗普的性格來看,不排除他會做出更出格的舉動,使局勢進一步惡化,而經濟下行的大背景下,民粹主義日益升值,更加大了局部乃至全局性風險,推升避險需求,這些在我們身邊已經看到了。

2、跨產品方面做多下游利潤。

最後,儘管我認為短期黃金會調整,但不認為有很大的一個下調空間,因為目前來看,短期內幾乎不存在可以逆轉黃金走勢的經濟力量,主要國家目前不可能加息,全球進入通縮的可能性也不大。

周老師好,請問PTA作為一個寡頭壟斷的品種,受大戶影響比較大,您覺得該怎麼預測這些大廠的動向?

2、9-10月傳統下游旺季,進口環比穩定的情況下港口或存在去庫可能。

那麼短期來看,黃金需要進行調整的主要原因是,一方面,經濟下行到一定階段,政治當局就會做出反應,比如德國政府官員就表示正在制定刺激計劃,這種反應會使市場的風險偏好出現短期的回升,但刺激政策出台本身已經存在不小的困難,而且德國的財政狀態在全球是最好的之一,德國刺激完了還有誰能刺激?這是其一。其二,刺激的規模、投向以及效果仍要打不小的問題。

有色金屬回答者:李小娟 | 上海鴻網供應鏈股份有限公司 高級研究員 回答時間:2019-08-20 10:51:10

焦炭臨汾採暖季限產對情緒有提振作用,但是實際效果大概率是沒什麼用的,我們發現最近一兩年黑色系所有的限產,只要是行政干預的,都是大打折扣,廠家總有辦法應對,效果是沒什麼大作用,只有虧到鋼廠、焦化廠疼了,自己主動減產,那才是真的減產,對行情才有一點作用。焦炭短期內仍然是沒有什麼可圈可點的亮點,走勢上跟隨成材節奏,短期壓力2000-2023,2045是強壓力,還要看後面基本面是否配合,盤面情緒上是否發酵,下方空間短期內也很有限,成材一時半會跌不下去,焦炭也是很難跌,操作上把握好節奏。

鮑總好;【黑色真見底了嗎】01螺紋3360區域兩日v型反轉,旺季將至+限產加碼;要反彈突破3500?二;01鐵礦580增倉v型反轉至600,傳言有大戶抄底,如何評估?站穩600可以看650區域?三;焦炭最強,1940抄底多單,可以看2000附近?期待黑色系統總結梳理。

1熱文聚焦1. 付鵬(博客,微博):只有當所有的手段都用盡的時候……(撲克財經APP內可搜索查看全文)

黑色回答者:老鮑 | 大型世界500強國企 黑色類期現負責人回答時間:2019-08-22 17:12:46

但是,減稅對企業的邊際利好在不斷減少,此外,貿易戰一方面增加了企業的成本、另一方面又減少了投資,這將導致企業未來的利潤下滑、僱員減少,隨之而來很可能會出現美股的歷史大頂(或已出現),伴隨着新增就業的減少和失業率的上漲,必將造成美國消費的下滑,這也是為什麼上個月明明在經濟數據仍不錯的情況下,美聯儲依然選擇降息,我想歷任美聯儲主席都很明白降息與美股、美股與消費之間的聯繫,那麼,即使他下月降息不及預期,未來隨着經濟局勢的扭轉,降息依然在路上。

一、主要矛盾:1909合約:交割邏輯。

4本周新晋智咖

農產品回答者:田亞雄 | 某期貨公司 研究負責人 回答時間:2019-08-22 17:48:40

6、淘汰鸡价格的问题。

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歷年經驗,雞蛋價格會在9月份下跌,一直到春節后,這是目前雞蛋空頭主要的理由,這也是我對雞蛋多頭行情最大的顧慮。不過從雞蛋季節圖看,這個規律也不是牢不可破,2017年就打破了這個季節性,2017年10月以後雞蛋價格就加速上漲。但2017年的情況是上半年雞蛋價格過低,導致下半年供應不足,因為2016年雞蛋價格較高,養殖戶補欄過多。但今年的情況有所不同,2018年雞蛋價格已經在高位運行,2019年從4月份開始雞蛋價格一直在高位,所以不存在雞蛋本身供應不足的問題,應該是供應很充足。所以,能否打破季節性,完全取決於 豬肉-雞肉-雞蛋 的替代效應。

田總您好,【農產品(000061)跟您學】①棕櫚暴漲2%王者歸來,低庫存+減產,這波能追多看5000嗎?②蘋果/紅棗真的神奇,新疆各種災害就是不漲,背後邏輯有問題?③白糖三年牛熊轉折,大空頭中糧都減空了,這波真要去傅老大看的6000?④總理喊話鼓勵生豬養殖,豆粕需求重燃,要走主升浪去3000?⑤玉米真的見底了嗎?

向上滑動閱覽智咖解答:昨天有強烈提示豆棕價差的做縮機會,邏輯是新增的棕櫚需求還是不錯的反而港口棕櫚延後到港,5000上破應該可以期待。2.紅棗受災面積6.5萬畝,這個量級太少,蘋果我認為復產一定壓的住前期的低庫存,多頭只能在910上去玩交割邏輯向倉單成本回歸,但基本放棄蘋果遠月的多頭思路3.白糖能看到印度的減產大邏輯,但很難判斷這一點被交易完沒有,此外就是中國的需求強烈程度,短期從緬甸來的走私糖被抑制住了,所以盤面漲漲了但5600這個國內製糖成本還是強壓。資金往1-5正套走。4.豆粕交易不是關注需求,而是南美貼水價格,最大的行情看1-5正套價差 看250-300 5.玉米多頭要殺一波只看需求的空頭,繼續看一段反彈,但大趨勢上需求的交易沒結束不算底部。

另一方面,美國還沒有確認進入衰退,因為我們看到前兩年特朗普的財政刺激對美國經濟有一個較大的利好,這些利好支持股市的進一步上漲,股市上漲又反過來支持居民消費,有興趣的讀者可以把美國個人消費支出和標普指數月均同比漲幅對比一下,兩者有很強的相關性,所以美國的經濟數據還不錯。

所以,從周期下行和毛衣戰的長期性這兩個決定性因素來看,基本可以確定此次全球下行周期會持續較長的時間,未來還會看到經濟的進一步惡化,也決定了貨幣政策將走向全面寬鬆,以及黃金的長期投資價值。

但其實我們可以發現,這幾輪的挺價行為最終以失敗告終。於是從2016年初開始,大廠們開始改變思路,以控制行業內PTA生產現金流的方式來淘汰落後產能。從下圖可以看出,新產能的PTA加工成本較老裝置而言是有明顯優勢的。一方面大廠把PTA負荷開滿,從而攤薄生產成本;另一方面在價格下跌的過程當中不斷在期貨市場上進行賣出套保,以盤面的盈利彌補現貨頭寸的虧損,這樣就不斷地把小企業給擠出去了。

3. 熵研諮詢:換個邏輯分析思路來解讀黑色鋼鐵產業鏈研究框架(撲克財經APP內可搜索查看全文)我們可以先看幾個簡單的公式將螺紋期貨的價格構成進行分解。螺紋期貨價格 = 螺紋現貨價格 + 基 差;螺紋現貨價格 = 生產成本(螺紋原材料生產成本+其它生產成本)+噸鋼利潤(主要受到供需關係的影響)。由於基差主要受到宏觀驅動和產業驅動差值的影響。因此,可將本系列簡單分為螺紋期貨價格之成本、利潤和基差三部曲。本文,我們將從螺紋期貨價格之成本——鐵礦入手,分析鐵礦價格波動的運行規律和其波動對螺紋現貨價格的影響。

向上滑動閱覽智咖解答:1. 回顧歷史,PTA生產大廠影響價格的行為主要分為兩種:挺加工費和打壓現金流。挺加工費這個很好理解,從2011年開始,國內PTA產能迎來了爆髮式的增長,PTA的加工費也是不斷下滑。為了保住利潤,大廠進行了一系列的挺價操作,比較有代表性的操作如下圖所示。

今日关键词:脱发人群超2.5亿